盛新锂能上半年扣非净利增长1053.53%，2季度业绩超预期

7月26日晚间，盛新锂能半年报称，上半年实现营业收入51.33亿元，同比增长325.76%；归母净利润30.19亿元，同比增长950.40%；扣非归母净利润30.16亿元，同比增长1053.53%；基本每股收益3.50元/股。

盛新锂能此前公告，预计上半年实现净利润26亿元-29亿元，同比增793.9%-897.04%，此次公布实际值超过预告区间上限。1季度盛新锂能的归母净利润为净利10.70亿元，据此计算，2季度盛新锂能盈利19.49亿元，环比增长82%。

图源：盛新锂能2022年半年报

2022年上半年，新能源汽车行业延续良好发展的态势，产销持续高速增长，渗透率不断提升，锂盐产品市场需求旺盛、销售价格维持高位。

据中国汽车工业协会统计分析，2022年1-6月，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场占有率达到21.6%，提前超过《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出的到2025年，新能源汽车新车销量占比达到20%左右的目标。

新能源汽车产销量持续增长带动国内锂产品市场需求，锂盐市场价格快速上涨。根据亚洲金属网的数据，截至2022年6月底，电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的市场价格分别为47.55万元/吨和47.75万元/吨，较年初分别上涨71.35%和123.65%。据五矿证券研究所预测，2022年全球锂需求总量约71万吨碳酸锂当量，2025年增至165万吨碳酸锂当量，年复合增长率超过30%。

盛新锂能的主营业务为为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售。受益于行业快速发展，报告期内盛新锂能紧抓市场机遇，提高产线效率，上半年整体产销情况良好，订单充足，经营业绩大幅提升。

报告期内，盛新锂能子公司致远锂业4万吨锂盐生产线生产运行情况良好，产品品质稳定，获得越来越多优质客户的认可；遂宁盛新在四川射洪投资建设的年产3万吨锂盐项目，已于2022年1月建成投产，目前已通过试生产，产能已达到设计水平，产品品质满足行业标准和公司产品质量标准；印尼盛拓在印尼中苏拉威西省投资建设的年产6万吨锂盐项目目前正在建设中，预计2023年下半年建成。

2022年上半年，盛新锂能的锂盐产品产量2.04万吨，同比增长10.48%；销量1.85万吨，同比增长4.88%。目前，盛新锂能的主要客户包括宁德时代、比亚迪、中创新航、瑞浦能源、LG化学、SKO、浦项化学、三星SDI、厦钨新能、巴斯夫杉杉、德方纳米、容百科技、贝特瑞等行业领先企业。

上半年，盛新锂能还根据发展战略，对外出售了人造板业务参股公司湖北威利邦和河北威利邦各45%股权，继续将非锂电业务相关资产进行剥离。目前盛新锂能还有少量林木业务，据其透露，后续将根据发展战略适时对其进行剥离，专注于锂电新能源材料的发展。

未来，盛新锂能继续加大锂盐材料领域的投入：一方面，集中力量全力保障奥伊诺矿山项目的生产经营，积极推动奥伊诺矿山项目达产，为其锂盐业务的发展提供一定资源保障；另一方面，积极推动津巴布韦萨比星锂钽矿项目的建设进度，根据规划，该项目设计原矿生产规模90万吨/年，折合锂精矿约20万吨，预计在2022年底建成投产。

此外，盛新锂能还与金鑫矿业、澳大利亚ABY公司签署了采购协议，进一步加强资源保障力度；与中矿资源在津巴布韦设立了合资公司，共同在津巴布韦寻求优质锂矿资源项目；同时又收购了惠绒矿业0.1%股权，持股比例提升至合计25.29%；其拥有运营权的阿根廷SDLA盐湖项目的生产情况良好，在阿根廷投资的其他盐湖初期勘探项目也在开展初期勘探工作。

更值得注意的是，据盛新锂能2022年3月23日公告，其拟定增募资不超过30亿元，引入比亚迪作为战略投资者。

盛新锂能是比亚迪的上游原材料供应商。作为全球新能源汽车产业的领跑者之一，比亚迪拥有庞大的技术研发团队和强大的一体化生产能力，其开发了高度安全的磷酸铁锂电池和高能量密度的三元电池，广泛应用于电动商用车和电动乘用车领域。盛新锂能此次拟引入比亚迪作为战略投资者，有助于双方进行产业链合作及协同，加快实现“致力于成为全球锂电新能源材料领先企业”战略目标。

民生证券邱祖学团队认为，盛新锂能拥目前建成锂盐产能7万吨，其中氢氧化锂4.5万吨，碳酸锂2.5万吨，印尼规划6万吨锂盐预计2023年建成投产，未来有望达到13万吨产能；同时，盛新锂能拟通过定增引入比亚迪作为战略投资者深度绑定下游客户，有望跻身国内一线锂盐厂商。

太平洋证券有色金属分析师认为，盛新锂能成长确定性高，并预计2022-2024归母净利润为48.34/57.37/69.19亿元，对应EPS为5.59/6.63/8.00元，对应PE为9.97/8.40/6.96倍。